قال بنك باركليز (LON:BARC) إن أرباح الربع الثاني المرنة دعمت أسواق الأسهم رغم عدم اليقين الاقتصادي الكلي، لكن العلامات المبكرة التي تشير إلى أن التعريفات تؤثر على النمو الأمريكي قد تدفع الاحتياطي الفيدرالي للتحرك بشكل أسرع.
"[الـ] غالبية من أرباح الربع الثاني قد انتهت والنتائج عموماً تمكنت من تجاوز سقف منخفض،" كتب باركليز، مشيراً إلى أن "الأرقام الأمريكية كانت أقوى بمساعدة شركات التكنولوجيا الكبرى،" مما دفع الأسهم الأمريكية إلى مستويات قياسية جديدة الأسبوع الماضي.
وأشار البنك إلى نتائج Nvidia في 27 أغسطس كمحفز قادم لتداول الذكاء الاصطناعي.
وفي حين أن "الشركات كانت بارعة إلى حد كبير في إدارة التأثير من التعريفات حتى الآن،" حذر باركليز من أن ذلك "لا يعني أن عدم اليقين بشأن التعريفات قد اختفى تماماً نظراً لأن صنع السياسة لترامب لا يزال متقلباً" وأن التأثير الاقتصادي الكامل لم يُشعر به بعد.
مع مراجعات كشوف الرواتب التي تشير إلى تباطؤ سوق العمل وبيانات ISM الأكثر ليونة، قال باركليز إن هناك "أدلة مبكرة على تباطؤ النمو الأمريكي،" مما أدى إلى "إعادة تسعير حادة لتوقعات أسعار الفائدة الفيدرالية نحو الانخفاض."
يلاحظ البنك أنه قبل أسبوع، كانت الأسواق تسعر 1.3 خفض بحلول نهاية العام، وارتفع الآن إلى 2.4 مع احتمالية خفض في سبتمبر تقف عند 95%.
ومع ذلك، فإن باركليز "غير مقتنع بأن خفض سبتمبر أمر مؤكد،" مستشهداً بمعدل بطالة منخفض وتوقعات بارتفاع تضخم السلع.
وصف البنك تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي الأسبوع المقبل بأنه "محفز رئيسي،" حيث أن القراءة المتشددة يمكن أن "تعزز القيادة الضيقة الحالية في الجودة/النمو،" بينما من المرجح أن تؤدي القراءة الأكثر ليونة إلى "ترسيخ توقعات خفض أسعار الفائدة" ورفع الأسهم.
كما أشار باركليز إلى خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في جاكسون هول في 21-23 أغسطس كمحرك محتمل للسوق، نظراً "للتوترات في الاحتياطي الفيدرالي وانتقادات ترامب.