يتوقع محللون في الوقت الحالي أن يجري البنك المركزي التركي تخفيضات أكبر لأسعار الفائدة في كل اجتماعات لجنة السياسة النقدية خلال 2025 بعد الخفض الأكبر من المتوقع أمس الخميس، رغم تحذير مسؤولين من تأثير خفض الفائدة المتواصل دون انقطاع على الاقتصاد.
البنك المركزي التركي خفض سعر إعادة الشراء المرجعي لأجل أسبوع إلى 47.5% من 50% في أول خطوة من نوعها منذ ما يقرب من عامين، مع تقليص الفارق بين سعري الفائدة على الودائع والإقراض، وهو ما يُعتبر خطوة متشددة في السياسة النقدية.
لتعزيز التوجه، أكد صناع السياسات النقدية أيضاً أن توقيت خفض أسعار الفائدة سيكون معتمداً على تحليل البيانات الاقتصادية. لكن هذا لم يمنع العديد من المحللين من توقع تخفيضات أكبر لأسعار الفائدة خلال العام المقبل، إذ من المقرر أن يعقد البنك ثمانية اجتماعات للجنة السياسة النقدية، مقابل 12 اجتماعاً هذا العام.
انخفضت قيمة العملة التركية 0.3% تقريباً يوم الجمعة إلى 35.26 ليرة أمام الدولار، لتخسر 1.8% من رصيدها خلال الأسابيع الأربعة الماضية، لتأتي في المرتبة السادسة ضمن أضعف العملات أداء بين 23 عملة في الأسواق الناشئة تتبعها "بلومبرغ" خلال نفس الفترة.
تقديرات محدثة لمسار الفائدة التركية
فيما يلي ملخص للتقديرات الجديدة التي جمعتها "بلومبرغ" بعد آخر اجتماع للجنة السياسة النقدية بالمركزي التركي:بعد خفض أسعار الفائدة أمس الخميس، توقع محللون اقتصاديون من "مورغان ستانلي" أن يُخفَّض معدل الفائدة إلى 42.5% بحلول مارس بدلاً من ترجيحاتهم السابقة البالغة 44%، على أن تُقلَّص أسعار الفائدة مرتين في الربع الأول، بواقع 250 نقطة أساس لكل منهما.
من المقرر أن تعقد لجنة السياسة النقدية في المركزي التركي أول اجتماعين لها يومي 23 يناير و6 مارس من العام المقبل.
قال أوكان إرتيم، من مصرف "تركيا إيكونومي بانكاسي" (Turkiye Ekonomi Bankasi) والمحلل الاقتصادي لدى "باركليز" إركان إرغوزيل إنهما يتوقعان الآن خفض الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية في جميع الاجتماعات الثمانية المقرر عقدها العام المقبل.
من شأن ذلك خفض الفائدة إلى 27.5% بنهاية العام. في السابق، توقع إرغوزيل الوصول إلى هذا المستوى بحلول أغسطس ثم الإبقاء عليه حتى نهاية العام.
ومن شأن تقليل عدد الاجتماعات السنوية التي يعقدها البنك المركزي أن يؤدي إلى تطبيق تخفيضات أكبر في أسعار الفائدة، وفق إركين إيشيك، كبير المحللين الاقتصاديين في "بنك قطر الوطني" (QNB). وقال: "نعتقد أن فرص خفض الفائدة بمقدار 250 نقطة أساس في كلا الاجتماعين خلال الربع الأول قوية"، في حين توقع أن ينخفض سعر إعادة الشراء لأجل أسبوع إلى 28.5% بحلول نهاية 2025.
توقع محللون لدى "سيتي غروب" بينهم إيلكر دوماك أن يصل معدل الفائدة إلى 30% في نفس الفترة التي يتوقع فيها الآخرون أن تكون الأسعار عند 28.5%. كما يحذرون من أن تطبيق سياسة نقدية أكثر تيسيراً قد يؤدي إلى تقليل اهتمام المستثمرين بالأصول المرتبطة بالليرة التركية.
أبقى محللون في "غولدمان ساكس" على توقعاتهم بوصول أسعار الفائدة إلى 39% بحلول يونيو، قائلين إن المخاطر التي تهدد تقديراتهم، مثل تقليص عدد اجتماعات لجنة السياسة النقدية "صغيرة".
قال البنك المركزي التركي في نوفمبر إنه يتوقع أن يتباطأ معدل التضخم إلى 21% بحلول نهاية 2025، مقابل 47.1% في الشهر الماضي.
كما سيكشف البنك عن توقعاته الفصلية المقبلة للأسعار في فبراير، والتي ستكون بمثابة أهدافه الجديدة قصيرة الأجل. يستهدف المركزي التركي رسمياً الوصول إلى معدل تضخم قدره 5%.
مؤشرات لقياس وتحليل أداء السوق
ارتفع سعر صرف الدولار الأميركي مقابل الليرة التركية 0.3% إلى 35.28 ليرة لكل دولار، في الساعة 10:36 صباحاً بتوقيت إسطنبول.انخفضت عقود مقايضة مخاطر الائتمان لأجل 5 سنوات 3 نقاط أساس إلى 259 نقطة أساس.
هبط مؤشر "بورصة إسطنبول 100" بنسبة 0.6% إلى 10,007 نقطة.
انخفض عائد السندات المرجعية المقومة بالليرة لأجل 10 سنوات 23 نقطة أساس إلى 29.4% أمس الخميس.
استقر عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات عند 4.59%.